Индекс доллара США (USDX или DXY) — один из наиболее важных и широко отслеживаемых показателей на валютном рынке. Он измеряет стоимость доллара США относительно корзины шести основных мировых валют и служит барометром силы американской валюты на глобальном рынке.

История создания индекса доллара

Индекс доллара был создан Федеральной резервной системой США в 1973 году, вскоре после распада Бреттон-Вудской системы. Базовое значение 100 было установлено в марте 1973 года. С тех пор индекс стал важнейшим инструментом для измерения глобальной стоимости доллара.

Интересно, что состав корзины валют практически не изменялся с момента создания, за исключением замены некоторых европейских валют на евро в 1999 году. Это делает индекс хорошим инструментом для долгосрочного исторического анализа, но также означает, что он может не полностью отражать современные глобальные торговые отношения.

Состав валютной корзины USDX

Индекс доллара рассчитывается на основе взвешенной геометрической средней шести валют с фиксированными весами:

Евро (EUR) — 57.6%: Доминирующий вес евро отражает важность европейских торговых отношений с США. Это означает, что движения пары EUR/USD оказывают наибольшее влияние на значение индекса доллара.

Японская йена (JPY) — 13.6%: Второй по величине компонент индекса отражает значимость Японии как торгового партнера США и важность йены как резервной валюты.

Британский фунт стерлингов (GBP) — 11.9%: Несмотря на снижение экономического влияния Великобритании с момента создания индекса, фунт сохраняет существенный вес.

Канадский доллар (CAD) — 9.1%: Отражает тесные торговые отношения между США и Канадой, особенно в энергетическом секторе.

Шведская крона (SEK) — 4.2%: Включена как представитель скандинавских экономик, хотя ее относительная важность снизилась с 1970-х годов.

Швейцарский франк (CHF) — 3.6%: Несмотря на малый вес, франк важен благодаря статусу валюты-убежища.

Математика расчета индекса

Индекс рассчитывается по формуле геометрического среднего взвешенного. Упрощенно, формула выглядит так:

USDX = 50.14348112 × EUR/USD^(-0.576) × USD/JPY^0.136 × GBP/USD^(-0.119) × USD/CAD^0.091 × USD/SEK^0.042 × USD/CHF^0.036

Отрицательные показатели степени у пар, где доллар стоит в знаменателе (EUR/USD и GBP/USD), означают, что рост этих пар снижает значение индекса доллара, что логично — когда евро или фунт укрепляются, доллар слабеет.

Применение USD Index в торговле

Профессиональные трейдеры используют индекс доллара различными способами:

Определение общей тенденции доллара: Если индекс доллара растет, это сигнал, что доллар укрепляется против большинства основных валют. Это помогает определить, стоит ли торговать долларовые пары с учетом общей тенденции или искать исключения.

Анализ расхождений: Если индекс доллара растет, но какая-то долларовая пара показывает противоположное движение, это может указывать на особую силу или слабость другой валюты в паре. Например, если USDX растет, но EUR/USD также растет, это означает исключительную силу евро.

Корреляция с товарными рынками: Индекс доллара часто имеет обратную корреляцию с ценами на золото и нефть. Сильный доллар обычно означает более низкие цены на сырьевые товары, что важно для трейдеров, работающих на этих рынках.

Макроэкономический контекст: Движения индекса доллара отражают изменения в монетарной политике ФРС, экономические данные США и глобальное отношение к риску. Рост индекса часто совпадает с периодами экономической неопределенности, когда инвесторы ищут безопасность доллара.

Ограничения и критика USDX

Несмотря на широкое использование, индекс доллара имеет несколько существенных ограничений:

Устаревший состав корзины: Веса валют были установлены в 1970-х годах и не отражают современные торговые отношения США. Китай, ставший крупнейшим торговым партнером США, вообще не представлен в индексе. Юань CNY имел бы значительный вес, если бы индекс пересматривался сегодня.

Доминирование евро: Более чем 57% веса евро означает, что индекс в значительной степени является зеркальным отражением пары EUR/USD. Это снижает его эффективность как показателя общей силы доллара.

Недостаточное покрытие: Валюты развивающихся рынков и азиатских экономик (кроме Японии) не включены в расчет, хотя их значение для глобальной торговли существенно возросло.

Альтернативные индексы доллара

В ответ на эти ограничения были созданы альтернативные индексы доллара с более современными корзинами валют, включающими китайский юань, мексиканское песо, южнокорейскую вону и другие. Некоторые из них также используют торговые веса, отражающие реальные объемы торговли между странами.

Заключение

Индекс доллара США остается важнейшим инструментом для оценки силы американской валюты, несмотря на свои ограничения. Для трейдеров и аналитиков понимание структуры, расчета и правильного применения USDX критически важно для принятия обоснованных торговых решений. Важно использовать индекс в сочетании с другими инструментами анализа и помнить о его недостатках, особенно при анализе взаимодействий с валютами, не представленными в корзине.